浙商证券发布的一份最新业绩点评报告指出，由于消费电池业务的快速增长和动力电池业务负面拖累的边际递减，欣旺达未来三年的利润复合增速有望超过30%。
该报告认为，尽管市场普遍认为欣旺达的动力电池业务对整体盈利能力存在拖累，消费电池业务的成长空间有限，但实际上公司正利用锂威的规模效应提升盈利能力，并逐步减轻动力电池业务的负面影响。
报告详细分析了驱动欣旺达业绩增长的两个主要因素。首先，在消费电池业务方面，公司展示出强劲的成长潜力，尤其是在消费类电池的CELL+PACK一体化趋势中占据优势。欣旺达不仅在手机、电脑、平板、可穿戴设备等领域拥有领先的市占率，还通过新客户的导入和进入PC及可穿戴设备市场来提升业务收入和盈利能力。
其次，报告认为欣旺达的动力电池业务尽管过去存在盈利拖累问题，但随着下游新能源车市场格局的稳定，订单持续释放，以及公司分拆上市的预期，这一负面影响正在减弱。欣旺达通过聚焦优势项目和优化产能，逐步减亏并有望实现盈利。公司已经与多个国内车企达成项目合作，未来盈利前景乐观。
此外，报告提到的重要检验指标包括：电芯自给率的提升、消费电池的出货量和市场份额，以及动力电池业务的扭亏与成长情况。报告列出的催化因素包括电芯份额的提升、消费电池业务的快速增长以及动力电池业务的减亏超预期。
报告还指出，欣旺达在全球消费电池市场的核心竞争优势和壁垒在于其全球第一的PACK制造能力和市场规模。随着公司在电芯制程能力上的提升，能够迅速实现电芯产品在终端客户中的导入，CELL+PACK一体化模式将为公司创造更多盈利机会。
浙商证券的研究观点显示，未来电池行业将从当前的短期分立逐步过渡到电芯与PACK一体化供应模式，欣旺达凭借其在PACK和电芯领域的双重优势，有望脱颖而出。最终，报告预计下游市场竞争格局的稳定将有助于二线动力电池厂商实现减亏或盈利，进而优化公司的整体业务表现。