华安证券发布的研报显示，思瑞浦在2025年第一季度实现营业收入4亿元，同比增长111%，环比增长14%；归母净利润为1556万元，同比大增132%，环比大增116%；扣非净利润为174万元，同比增加102%，环比增加102%。2024年全年，公司实现营业收入12亿元，同比增长12%；归母净利润为-2亿元，同比下降468%；扣非净利润为-3亿元，同比减少150%。
2025年第一季度净利润的扭亏，主要受到工业、汽车及泛通信等下游市场需求回暖的驱动，以及并表创芯微的收入增长。其中，信号链芯片收入达2.87亿元，同比增长65%；电源管理芯片产品收入为1.35亿元，同比增长417%。
在2024年，思瑞浦持续拓展各大下游市场。在汽车电子方面，公司已有200多款车规芯片，全年营收约2亿元，同比增长约80%，产品被广泛应用于智能座舱、智能驾驶等场景。在泛通信领域，公司布局光模块、服务器及无线通信，受到AI需求的推动，多款芯片实现量产导入。在泛工业领域，公司推出多款高压DC/DC产品。在消费电子方面，通过收购创芯微，公司单节锂电池保护芯片在手机下游快速增长，多节锂电保护芯片进入清洁家电和电动自行车市场，MOS、PMIC、IPM等产品实现量产。
华安证券预计，思瑞浦在2025至2027年期间的归母净利润将分别达到1.32亿元、2.98亿元和4.09亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.99元、2.25元及3.09元。目前的最新收盘价对应的市盈率（PE）分别为148倍、65倍和48倍，该券商维持对思瑞浦的“增持”评级。
风险提示包括行业复苏不及预期和新品研发不及预期。