国泰海通发布的最新报告显示，潞安环能在2024年的产销量同比出现下滑，但从2025年第一季度开始逐步恢复。此外，尽管成本增加和煤价下跌对第一季度利润造成了负面影响，预计全年盈利压力将有所缓解。
报告显示，2024年潞安环能全年营业收入为358.50亿元，同比减少16.89%，归属于母公司净利润为24.50亿元，同比下降69.08%。2025年第一季度，公司实现总营业收入69.68亿元，同比下降19.53%；净利润为6.57亿元，同比下降48.95%。
公司2024年生产原煤5757万吨，同比减少4.7%；销售商品煤5225万吨，同比减少5.0%。在2025年第一季度，原煤产量为1357万吨，同比增长2.49%；商品煤销量为1187.18万吨，同比增长0.51%。
成本因素和煤价下跌是影响2025年第一季度利润的主要原因。2024年公司吨煤售价为645.6元，同比下降11.24%；吨煤成本为391元，同比增加12%。到2025年第一季度，吨煤售价下降至543元，同比下降21.26%；吨煤成本下降至340元，同比下降10%。
尽管面临这些挑战，报告认为公司未来盈利压力将有所缓解。2024年，公司取得了上马区块的探矿权，增加了8亿多吨的煤炭资源量。当前公司拥有18座生产矿井，年产能4970万吨，并且在建和规划的矿井年产能预计将增加850万吨。
国泰海通维持对潞安环能的“增持”评级，预计公司2025至2027年每股收益分别为0.93元、1.06元和1.18元，给予目标价13.51元。同时，报告提示投资者需要警惕煤价超预期下跌和宏观经济恢复不及预期的风险。