国盛证券近日发布的研究报告称，矩阵股份作为室内创意设计领域的优质龙头公司，于2024年净现比达到407%，证明其资产质量优异。分析师预计公司2025年至2027年归母净利润将分别增长49%、28%和13%，首次覆盖给予“买入”评级。
研究报告指出，公司业务主要集中在室内装饰设计领域，覆盖空间设计和软装陈设两大板块。尽管近两年行业需求有所收缩，但公司通过减值收窄和营收逐步恢复，显示出复苏势头。2024年底，公司在手现金资产超过15亿元，有息负债率仅2%。
中国室内设计业作为地产后周期产业，受新开工面积下降影响显著。2020年以来，行业市场总规模已连续5年下滑。尽管如此，矩阵股份依然保持了较高的毛利率和现金流表现。
AI大模型的加速迭代为室内设计行业带来了机遇。矩阵股份通过推出“暗壳AI”垂类应用，利用多模态大模型初步实现了AI辅助设计，提升工作效率8倍。公司与腾讯云、AIDLAB合作，旨在构建多生态AIGC设计平台，进一步优化商业模式。
国盛证券师预测，矩阵股份2025年至2027年EPS分别为0.28元、0.36元和0.40元，对应当前股价的PE分别为58倍、46倍和40倍。尽管存在AIGC业务开拓不及预期、行业需求下行和信用减值计提等风险，报告对公司未来发展前景持乐观看法，首次给予“买入”评级。