长城证券发布的点评报告显示，台基股份2025年第一季度经营状况显著改善，归属于母公司净利润同比实现扭亏为盈，同时高端市场收入占比稳步提升。2025年Q1，台基股份实现营业收入0.74亿元，同比下降5.80%，环比下降23.82%；归母净利润为0.17亿元，同比扭亏为盈，环比增长153.38%；扣非净利润为0.10亿元，同比下降31.33%，环比增长273.38%。
2024年，台基股份全年营业收入达3.54亿元，同比增长10.76%；归母净利润2.53亿元，同比下降18.77%；扣非净利润0.48亿元，同比增长88.94%。公司销售的功率半导体器件和组件数量共计204.09万只，其中晶闸管销售量同比增长10.43%。公司整体毛利率为29.45%，同比提高6.26个百分点，净利率为6.13%。
在国产替代进程加速的背景下，公司在大功率半导体器件细分市场的竞争优势持续强化，产品在电机驱动控制和工业制造设备等领域的应用不断扩展。台基股份2024年通过调整产品和市场结构，拓展高端客户，实现销售收入稳健增长。特种电源领域独家获得国家重点工程订单，数字能源领域器件销量同比增长超过40%；轨道交通领域中标重点项目。
长城证券预计台基股份2025-2027年归母净利润分别为0.46亿元、0.55亿元和0.61亿元，对应EPS分别为0.19、0.23和0.26元/股。
风险提示包括下游需求不及预期、技术研发不及预期、市场竞争加剧和产能扩展不及预期。