开源证券发布的最新研究报告显示，艾迪药业近日推出了2025年股票期权激励计划，通过明确的双轨考核机制推动抗艾新药加速市场推广。报告维持公司“买入”评级，并调高未来三年归母净利润预测。
根据计划，公司将对28名非营销体系激励对象以公司净利润为考核标准，2025年目标为0元，2026年的触发值和目标值分别为0.75亿元和1亿元；而针对17名营销体系激励对象，则基于HIV药物营业收入进行考核，2025年触发值和目标值分别为3.2亿元和4亿元，2026年为4.8亿元和6亿元。
报告指出，公司HIV新药在2025年第一季度销售额达到6200万元，同比大增75.64%，创下单季销售新高。艾诺米替在临床研究中表现出良好的治疗依从性和病毒学抑制率，进一步确立了其在市场上的竞争优势。此外，公司加快了其他抗HIV药物的研发，并拓展至暴露前预防适应症。
公司还进行了一系列战略布局，包括整合酶抑制剂ACC017片的临床数据，以及推进2.2类改良型新药AD108注射液的临床试验。同时，通过收购南大药业，艾迪药业在深入布局人源蛋白业务，形成多元化发展格局。
开源证券在报告中调高了艾迪药业的业绩预测，预计2025-2027年的归母净利润分别为-0.02、0.44和0.88亿元。公司艾滋病产品的持续放量以及新业务的推进，有望为其未来业绩提供强劲支撑。
风险提示方面，报告指出行业政策变化、HIV新药销售不达预期以及竞争格局变动等风险，提醒投资者关注相关因素。