国投证券在2024年3月6日发布了针对长城汽车的点评报告《长城汽车：2月销量符合预期，出口表现亮眼》，报告由徐慧雄和夏心怡共同撰写。根据长城汽车最新公告，2月批发销量达到7.1万台，同比增长4%，但环比下滑24%。特别值得注意的是，新能源车销量为1.2万台，同比增长47%，尽管环比下滑51%。
报告强调了坦克700Hi4-T的上市以及坦克500/400Hi4-T、猛龙、蓝山等重点车型销量的逐步恢复。分品牌销售数据显示，坦克品牌2月销售1.0万台，同比增长60%；魏牌2月销售2649台，同比增长147%；哈弗品牌2月销售4.5万台，同比增长14%；欧拉品牌2月销售3006台，同比下滑33%；而皮卡品牌2月销售1.0万台，同比下滑39%。
报告中还特别指出2月份出口量达3.1万台，同比增长124%，环比增长16%，显示出长城汽车在全球市场的强劲动力。长城汽车持续深入全球化布局，包括在中东市场与卡塔尔当地汽车经销商签署战略合作协议，以及在南非市场推出坦克300等重点车型。
从未来发展角度看，报告认为长城汽车的新能源越野车和出口业务是其核心增长逻辑，预计这些业务将带来高弹性增长。特别是，随着多款新车型在主流市场的上市，预计长城汽车将实现销量的持续突破。
最后，国投证券对长城汽车的投资建议为，考虑到2024年新能源越野和出口业务增长下销量结构的优化，盈利有望显著提升，给予公司2024年25倍市盈率，对应6个月目标价41.3元/股。同时，报告也提醒投资者注意新产品进展和新车型销量不达预期，以及行业价格战持续加剧的风险。