金浦钛业（000545.SZ）7月14日晚公告，拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金等方式，置出亏损的钛白粉业务，置入由实控人郭金东之女郭彦彤控制的南京利德东方橡塑科技有限公司（下称“利德东方”）100%股权。此番“父女局”式左右口袋倒腾资产重组，在带来利好预期推动股价7月15日复牌即涨停的同时，也因其明显的关联交易结构，以及实控人资不抵债困局下利用上市公司平台纾困的质疑，而引发市场广泛关注。
根据披露，重组方案包括四部分：资产置换、股份发行、现金对价以及配套融资。金浦钛业将剥离旗下南京钛白、徐州钛白等钛白粉资产及相关负债，并以发行股份方式购买利德东方全部股权。同时，公司拟向不超过35名投资者募资，用于支付对价和补充流动资金。
此次重组的交易对手金浦东裕的实控人为郭彦彤，其为金浦钛业实控人郭金东之次女，而公司现任董事长郭彦君亦系其女，家族色彩浓厚。利德东方早前曾由金浦钛业控股，2024年3月被转让至金浦集团旗下，彼时交易令上市公司亏损7727万元。此次“先剥离再收购”的交易路径，被市场质疑为“资产腾挪”。
金浦钛业在公告中坦言，因不具备钛白粉新增投资条件、资源优势和规模优势，公司连年亏损严重。2024年净亏损扩大至2.44亿元，2025年上半年预计亏损1.6亿至1.86亿元。控股股东股份亦已100%质押，其中7162万股被冻结，3500万股将于7月24日司法拍卖。
拟注入的利德东方则系橡胶制品领域的行业龙头，主营高铁、汽车制动、风电等领域软管及密封件，2024年实现营收10.44亿元，净利润1.21亿元。公司客户涵盖一汽、比亚迪、中车等核心企业，具备稳定盈利能力和较高技术壁垒。
重组被视为金浦钛业“瘦身转型”的关键之举，有望实现产业升级与财务改善双重目标。但由于交易涉及关联方重大资产注入、估值博弈、家族资产左右手倒腾、定向纾困等敏感议题，后续仍需通过监管问询并履行股东大会等合规程序。
分析人士指出，重组方案成败将取决于监管审批、估值公允性、整合执行力及实控人债务压力缓解等多重因素。尽管利德东方具备优质资产基础，但定价公允度、流程合规性、中小股东利益保障及交易信息透明度等仍是市场关注焦点。