国泰海通在其发布的《乖宝宠物跟踪报告》中指出，乖宝宠物（股票代码：XXXX）推出了第二期股权激励计划，并上调了收入和利润目标，显示出公司对未来业绩增长的强烈信心。
根据报告，乖宝宠物本次激励计划的股票数量不超过55.6万股，约占公司股本总额的0.139%，其中首次授予比例为93.97%。激励股票价格定为47.55元/股，激励对象包括9名公司董事、高级管理人员和关键岗位的中高层管理人员。公司总裁杜士芳获授最多，为17.51万股，占比31.49%。
在业绩目标方面，乖宝宠物计划在2025、2026和2027年度分别实现营业收入同比增长25%、53%和84%，归母净利润同比增长16%、32%和45%。预计未来三年公司营收的年复合增长率（CAGR）约为22.5%，净利润CAGR约为13.2%。此次计划的目标较一期激励计划明显上调，2026年收入和净利润目标分别上调至80亿元和8.2亿元，高于此前的73亿元和6.8亿元。
管理层与公司的深度绑定也是本次激励计划的亮点之一。杜士芳在一期和二期激励计划中累计获得89万股股票。国泰海通认为，这种绑定将有助于提升团队的稳定性和积极性，推动公司业务特别是自主品牌的高增长。
尽管前景乐观，报告仍提醒投资者关注汇率波动、原材料价格上涨和中美贸易摩擦等风险。国泰海通建议维持对乖宝宠物的“增持”评级，目标价119.7元，预测公司2025至2027年的每股收益（EPS）分别为1.9元、2.34元和2.98元。
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