行动教育2025年上半年实现营业收入3.44亿元，同比下降11.68%；归母净利润1.31亿元，同比下降3.51%。第二季度，公司营业收入为2.13亿元，同比下降14.22%；归母净利润1.03亿元，同比下降8.06%。公司业绩下滑可能与宏观经济周期及客户经营表现有关。然而，公司延续高分红策略，拟每10股派发10元现金红利，现金分红比例达90.74%。
截至2025年上半年，行动教育合同负债为10.59亿元，同比增长5.8%，显示公司在手订单保持稳健。尽管业绩有所波动，开源证券分析师方光照依然看好行动教育的长期发展前景，维持其“买入”评级，并预计2025-2027年归母净利润分别为2.99亿元、3.49亿元和4.11亿元。
行动教育在2025年上半年管理培训业务收入为2.85亿元，同比下降8.9%，毛利率为84.33%。管理咨询业务收入为0.54亿元，同比下降25.6%，毛利率为46.55%。公司积极推进降本措施和大客户战略，销售费用和管理费用分别同比下降6%和3.54%，但研发费用增长了4.91%。知名客户如蒙牛、今麦郎和波司登的高复购率进一步证明了公司的市场认可度。
公司正转型为“实效教育+AI”的模式，着力构建智能生态管理系统，并推进“百校计划”战略，计划未来3-5年在全国重点城市开设百家分校，旨在赋能1万家企业成为AI型组织，培养100万名AI型经营者。开源证券认为，这些举措有望扩大公司在全球管理教育市场的影响力，驱动公司长期成长。
风险提示包括宏观经济形势变化、行业竞争加剧以及关键业务人员流动等。报告观点完全出自开源证券的研究，不构成任何投资建议。