中国国际金融公司（中金）发布的最新报告指出，长青股份（股票代码未提供）在2025年上半年业绩符合预期，实现营业收入20.83亿元，同比增长7.28%；归属于上市公司股东的净利润达4227.78万元，同比增长117.75%。
公司上半年扣非净利润为3956.18万元，同比上升90.28%。其中，第二季度单季营业收入为11.63亿元，环比增长26.4%，同比上升7.5%；归母净利润2558.8万元，环比增长53.3%，同比增长122.3%。分产品来看，1H25除草剂、杀虫剂、杀菌剂收入分别为10.59亿元、7.86亿元和1.73亿元，同比增长14.82%、0.48%和下降3.27%。
在农药价格方面，公司国内收入同比下降6.02%，但直接出口收入增长15.82%。部分产品如吡虫啉、丁醚脲及三环唑等价格有所上涨。根据中农立华原药数据，截至8月11日，氟磺胺草醚价格基本持平，吡虫啉和啶虫脒价格略有回落，而三环唑价格则上涨了11.9%。
报告还提到，麦草畏出口或迎来转机。由于美国联邦上诉法院于2020年对麦草畏相关除草剂的禁令，需求受到压制。然而，2025年7月美国环保署（EPA）提议批准三款含麦草畏的除草剂产品，显示政策环境正在改善。公司麦草畏产能达11,000吨/年，政策放松可能推动产品量价回升。
此外，公司产品结构持续优化，将原计划用于草铵膦原药项目的募资部分转向建设丙硫菌唑原药和拟除虫菊酯系列产品项目。
中金维持对2025年净利润0.61亿元和2026年净利润1.33亿元的预测，认为农药行业仍处于盈利修复期。以2026年为估值转换基础，目前公司股价对应31.4倍市盈率。上调目标价15%至7.45元，对应2026年36.4倍市盈率，预期较当前股价有15.9%的上升空间，维持“跑赢行业”评级。
风险提示方面，麦草畏相关政策持续收紧及农药行业景气度回落可能带来不确定性。
（本文观点来自中金的研究报告，仅供参考，不构成投资建议。投资者需注意市场风险，谨慎决策。）