上海国资委控股的综合型化工企业华谊集团获得华泰证券最新发布的研究报告首次覆盖并给予“增持”评级，目标价定为9.72元。报告指出，华谊集团凭借其甲醇、醋酸和丙烯酸等业务的规模优势，有望充分受益于行业景气反转的向上弹性。此外，在国企改革推进的背景下，控股股东持续注入优质资产，公司价值有望迎来重估。
华谊集团在大宗化工品领域拥有甲醇161万吨/年、醋酸130万吨/年和丙烯酸72万吨/年的产能，规模居行业前列。研究报告认为，未来甲醇供应偏紧，而醋酸、丙烯酸的盈利正在逐步回升，促使公司化工板块受益于行业景气反转。
轮胎业务方面，华谊集团的双钱和回力两大品牌在美市场表现优异，24年全钢胎市场份额达5.5%，位列中国品牌第一。随着相关政策的实施，重卡市场需求逐步恢复，有望带动轮胎业务的进一步复苏。
国企改革背景下，华谊集团控股股东已将华谊气体公司和华谊三爱富公司注入上市平台，并未来可能将广西华谊能化并表。此类优质资产的注入有助于公司业务协同性的逐步完善。在当前股价处于破净状态的情况下，随着公司业绩逐步改善，华泰证券认为华谊集团的价值将迎来重估机会。
华泰证券预计，华谊集团在2025年至2027年的归母净利润将分别达到11.4亿、13.8亿和15.6亿元，同比增长25%、21%和13%；对应的每股收益为0.54元、0.65元和0.73元。基于18倍市盈率的估值，目标价定为9.72元。
尽管对华谊集团持乐观态度，该报告也提出了风险提示，包括新项目进度较慢、下游需求不及预期以及股东资产注入进度较慢等。
(声明：文章内容完全来源于华泰证券发布的研究报告，不构成投资建议。投资者需根据自身情况谨慎决策。)