天风证券发布的最新点评报告指出，深圳宝安国际机场受益于产能放量与经营数据的持续提升，未来盈利有望显著增长。报告中指出，2024年，机场全年保障旅客6147.7万人次，国内旅客吞吐量全国第二；全货机通航点达64个，货邮吞吐量188.1万吨，稳居全国第一。2025年上半年，飞机起降次数22.1万架次，同比增长7.2%，旅客吞吐量3257万人次，同比增长10.9%。
报告还提到，非航空业务的多元化发展为公司盈利带来了新动能。2024年，公司通过合资公司进军免税商业领域，虽然短期内导致净亏0.36亿元，但长期看好其商业运营能力的增强。同年，广告收入达到3.9亿元，同比增长3.3%，这将继续受到旅客流量增加的推动。此外，航空物流收入为4.5亿元，营业利润0.88亿元，随着新货站的投入使用，预计国际货量将进一步增长。
为进一步提升运营能力，深圳机场正在推进第三跑道建设，预计2025年底投入使用，同时T2航站楼完成招标。公司承诺2023-25年将不少于45%的可分配利润以现金形式分配股东，2024年分红比例为55.6%。
虽然考虑经济波动和非航业务恢复等因素，天风证券将2025年预测归母净利润从7.4亿元下调至6.2亿元，但对未来两年的预测分别为7.7和9.2亿元，维持“买入”评级。
风险提示包括宏观经济下行，国际客流恢复不及预期，免税客单价提升不及预期及核心资源限制风险。