10月20日，思源电气股份有限公司（002028.SZ）召开特定对象调研会议，董事会秘书兼财务总监杨哲嵘出席并与多家机构投资者交流。公司介绍，2025年前三季度实现营业收入约138.27亿元，整体符合阶段性预期。受业务规模扩大及库存上升影响，现金流阶段性承压，公司后续将强化现金流管理能力。
公司表示，全年订单增长25%的目标任务艰巨但可期，截至9月底整体订单进度符合阶段性目标。国内订单中，系统内项目、新能源与储能相关业务增长稳定；海外订单增速高于整体平均水平，但履约周期相对较长。
在盈利能力方面，公司称整体毛利率保持稳定，主要受益于规模效应和原材料价格平稳。但部分在建工程转固后将产生折旧费用，对毛利率形成一定压力，公司将通过持续扩大规模予以对冲。
海外业务方面，思源电气EPC项目主要集中于东南亚和非洲地区，受当地能源建设需求拉动，订单量同比增长。海外收入占比整体保持平稳。
针对创新业务，公司指出，超级电容作为储能元件在汽车电子、新型电力系统及AI数据中心等领域应用前景广阔，公司正深化技术与市场布局。与此同时，思源电气与怀柔实验室共同设立合资公司，推进IGCT阀组技术产业化，预计将加速该前沿电力电子技术的创新与落地。
公司表示，将持续加大研发投入，推动新产品孵化与业务延展，虽当前新品对整体收入贡献有限，但中长期增长潜力可期。管理层强调，未来将通过创新驱动和市场拓展，提升核心竞争力和经营效率，稳步实现业绩增长。