成分股：沪深300成分股 | 关键词：华鑫证券, 提价终落地, 事件点评报告, 五粮液, 稳中求进 | 信息来源：华鑫证券
五粮液提价50元开启行业新高度，华鑫证券看好品牌提升及市场回款加速 根据华鑫证券2024年1月31日发布的点评报告《五粮液公司事件点评报告：提价终落地，稳中求进》，五粮液公司自2024年2月5日起，将第八代五粮液出厂价上调50元，从969元提升至1019元，建议零售价保持在1499元/瓶不变。此次出厂价的提升标志着五粮液稳步推进其品牌提升和价值回归策略，同时也为行业价格天花板的重新设定提供了一个新的基准。 报告分析指出，此次提价是五粮液在1218大会上承诺的战略调整的一部分，该举措不仅能够提振市场和渠道的信心，还有助于加速公司产品的春节回款进度。随着公司品牌力的连续提升，这一策略的实施被看作是行业发展的一个重要信号。 华鑫证券还指出，五粮液将于2024年继续优化产品、渠道和市场结构，通过减少传统渠道的投放量、扩大特殊规格产品和直销渠道的市场份额、以及加强对系列酒品牌的建设和开发，来实现量价平衡。此外，公司还计划通过提供额外的营销激励和提高考核的精细程度，进一步提升经销商的积极性。 在盈利预测方面，华鑫证券对五粮液保持乐观态度，预计其2023-2025年的每股收益（EPS）分别为7.63元、8.67元和9.73元，股价的市盈率（PE）分别为17倍、15倍和13倍。基于这些分析，报告给出了“买入”的投资评级。 报告同时提醒，可能存在的风险包括宏观经济下行风险、旺季增长不及预期和批价上行不及预期等因素。报告强调，其内容和观点仅代表研究机构的分析，不构成任何投资建议。
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公告原文：[ 华鑫证券2024年1月31日发布点评报告《五粮液公司事件点评报告：提价终落地，稳中求进》，作者为孙山山。
报告的主要观点有：
事件
渠道反馈，五粮液自2024年2月5日起，第八代五粮液出厂价上调50元，从969元上调至1019元，建议零售价仍为1499元/瓶，暂未调整。
投资要点
提价终落地，打开行业价格天花板
渠道反馈，公司自2024年2月5日起，对第八代五粮液出厂价提价50元，从969元上调至1019元，建议零售价仍为1499元/瓶，暂未调整。公司此前在1218大会上明确表示会择机适度调整第八代五粮液出厂价，提价终于顺利落地。我们认为本次提价利于提振市场信心，打开行业价格天花板，刺激并加快普五春节回款进度，公司品牌力持续提升。
量价平衡是关键，过程激励是催化剂
2024年公司将继续优化投放的产品结构、渠道结构、市场结构，对第八代五粮液传统渠道计划投放量适当缩减并固化配额，优化的计划量将投向特殊规格装五粮液、文化酒等产品，以及直销渠道和国际市场。系列酒方面，公司将继续强化五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品打造，并加快推进品牌开发工作，补强、丰富、完善产品矩阵。此外，2024年公司将在常规考核奖励之外，给予经销商营销过程激励，增加考核的精细度。
盈利预测
我们看好公司作为浓香龙头，开门红持续推进，渠道信心恢复中，加速公司品牌价值回归。预计公司2023-2025年EPS分别为7.63/8.67/9.73元，当前股价对应PE分别为17/15/13倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、旺季增长不及预期、批价上行不及预期等。
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