招商公路公司近日公布的2023年业绩报告显示，公司收入达到97.3亿元，同比增长17.3%；归母净利润为67.7亿元，同比大幅增长39.2%，与中金公司的预期相符。特别是在2023年第四季度，公司实现了31.6亿元的收入和24.0亿元的归母净利润，后者同比增长97.6%，主要得益于招商中铁并表后实现的16.46亿元资产重估收益。
在各个业务板块方面，2023年招商公路的投资运营板块收入达到64.0亿元，同比增长24.6%，投资收益为59.9亿元，同比增长72.9%。另外，其交通科技/智能交通/交通生态板块的收入分别为21.9亿元、8.2亿元和3.1亿元，显示了不同程度的增长。
展望未来，招商公路的业绩成长性有望延续。公司已经完成了一系列并购活动，增厚了业绩，并且还计划在近期完成路劲高速资产包项目的交割和推进亳阜REITs项目上市，预计将为公司增加投资收益。
招商公路还公布了稳健的分红政策，2023年每股分红达到0.53元，同比增长28%，并表招商中铁后的资产重估收益是分红增长的主要原因。
根据中金公司的盈利预测与估值，招商公路的目标价上调17.1%至13.52元，给予2024年13.2倍市盈率和4%的股息率，显示出较当前股价20%的上行空间，并维持“跑赢行业”评级。中金公司同时指出，收并购进展不及预期和亳阜REITs的估值不及预期是主要风险。