国信证券在其最新研究报告中指出，百联股份2023年扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润（扣非归母净利）实现由亏转盈，净利达到1.94亿元。尽管该公司2023年的总体业绩出现下滑，营业收入为305.19亿元，同比下降5.47%，归母净利为3.99亿元，同比下降40.79%，但毛利率持续提升及费用率良好控制显示了公司的稳健经营。
报告中还特别强调了公司在综合百货与奥莱业务方面的出色表现。2023年，综合百货的归母净利润比重达到114%，而奥莱业务在收入增长方面表现尤为亮眼，增速达到41.50%。此外，百联股份的自有物业区位优势明显，并通过探索REITs等手段盘活存量商业资产，进一步增厚利润，为公司的转型与发展提供了弹药。
报告提到的风险包括业绩恢复不及预期、行业竞争加剧以及转型升级不及预期。同时，考虑到超市业务的利润拖累和公募REITs项目的推进，国信证券下调了对百联股份2024-2025年的利润预测，但仍维持“增持”评级。
值得注意的是，尽管2023年业绩受到超市业务和前期高基数的影响，百联股份的核心业态综合百货在疫后快速复苏，特别是奥莱业态的强劲表现，展示了公司持续推进全国性奥莱业态布局的决心，同时也突显了公司适应消费趋势变革的能力。