成分股：None | 关键词：预计同增, 归母净利润, 拟发行H股, 跨境电商业务发展, 80-100%, 吉宏股份, 开源证券 | 信息来源：开源证券
标题：吉宏股份2023年归母净利润预计增长80-100%，拟发行H股以推动跨境电商业务进一步发展 吉宏股份预测，其2023年归母净利润将达到3.31-3.68亿元，同比增长80%至100%，其中2023年第四季度的归母净利润预计为0.1-0.47万元，较上年实现扭亏为盈。该公司还于1月17日宣布，为了扩大跨境社交电商业务海外市场、加大研发投入、品牌建设和补充运营资金等，计划申请在香港交易所主板上市，并发行H股。 开源证券的分析师黄泽鹏和杨柏炜在报告中提到，尽管海外市场的竞争加剧，他们预计吉宏股份2023-2025年的归母净利润分别为3.52（-0.88）亿元、4.50（-1.09）亿元和5.51（-1.37）亿元，对应的EPS则为0.91（-0.25）元、1.17（-0.31）元和1.43（-0.39）元。此时，当前的股价PE比分别为17.9倍、14.0倍和11.5倍。 报告进一步指出，吉宏股份的跨境电商业务预计在公司各项业务中表现亮眼，该公司在主要目标市场保持复苏趋势，同时通过数字化驱动战略提高运营效率。公司的跨境电商存货占其营收的比例保持在3%以内。报告还提及，如果剔除约6000万元的员工奖金和约2600万元的股份支付摊销等费用，吉宏股份仍然具有良好的盈利能力。 吉宏股份坚持"数据为轴，技术驱动"的发展策略，已经推出了自主研发的运营管理系统Giikin 3.0，并借助AI新技术推出电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B、电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI和智能投放助手G-king等工具。 尽管吉宏股份的前景乐观，但始终存在风险，例如电商行业的竞争加剧、目标市场的政策变化、H股发行不如预期等。
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公告原文：[ 开源证券2024年1月29日发布点评报告《吉宏股份：2023年归母净利润预计同增80－100％，拟发行H股助力跨境电商业务发展——公司信息更新报告》，作者为黄泽鹏,杨柏炜。
报告的主要观点有：
事件：2023年归母净利润预计同增80-100%
公司发布业绩预告：2023年预计实现归母净利润3.31-3.68亿元（同比+80.0%~+100.0%），其中单2023Q4预计实现归母净利润0.10-0.47万元（同比扭亏）。考虑出海竞争趋激烈，我们下调2023-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为3.52（-0.88）/4.50（-1.09）/5.51（-1.37）亿元，对应EPS为0.91（-0.25）/1.17（-0.31）/1.43（-0.39）元，当前股价对应PE为17.9/14.0/11.5倍。我们认为，公司跨境社交电商模式独特，有望受益渗透率提升、AI新技术赋能降本增效持续成长，估值合理，维持“买入”评级。
预计跨境电商业务表现亮眼，剔除费用影响看仍维持良好盈利水平
分业务看，（1）跨境电商：公司主要目标市场延续复苏趋势，此外数字化驱动战略推动运营管理效率不断提升，跨境电商存货占其营收的比保持在3%以内，预计营收、利润均实现亮眼增长；（2）包装：预计整体稳健；（3）其他：广告业务预计延续收缩战略，SaaS服务平台预计仍未产生正收益。此外业绩预告显示，2023年公司计提员工奖金约6000万元、股份支付摊销约2600万元等，对利润造成一定负面影响，剔除相关费用影响看，公司仍保持良好盈利水平。
“数据为轴，技术驱动”驱动长期成长，拟发行H股助力跨境电商业务发展
公司坚持“数据为轴，技术驱动”锤炼长期竞争力：（1）自主研发的运营管理系统Giikin已迭代至3.0；（2）借力AI新技术推出电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B、电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI、智能投放助手G-king等工具降本增效；（3）践行电商品牌战略，孵化SenadaBikes、Veimia等自有品牌。此外，1月17日公司发布公告称，拟发行H股并申请港交所主板上市，募集资金拟用于跨境社交电商业务海外市场拓展、加大研发投入、品牌建设、补充运营资金等用途。
风险提示：电商行业竞争加剧、目标市场政策变化、H股发行不及预期等。
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