成分股：None | 关键词：控股, 强强联手, 惠泰医疗, 国泰君安, 迈瑞, 新篇章 | 信息来源：国泰君安
国泰君安发布报告：迈瑞拟控股助力惠泰医疗加速发展 国泰君安证券发布的点评报告《惠泰医疗更新报告：迈瑞拟控股，强强联手开启新篇章》指出，迈瑞医疗拟成为惠泰医疗的控股股东，有望加速公司的发展。报告维持惠泰医疗的增持评级。 根据报告的投资要点，分析师维持了2023-2025年的预测EPS分别为7.85元、10.00元和13.95元，参考板块估值中枢，给出了2024年目标PE为42倍的目标价424.67元，同时维持了对该股的增持评级。 报告指出，根据公司的公告，在2024年1月28日，迈瑞医疗的全资子公司深迈控与惠泰医疗的控股股东、实际控制人成正辉及共同实际控制人成灵，以及股东启华三期、启明融科等机构签署协议，拟通过股权受让及合伙企业份额受让等方式获得惠泰医疗的股份及表决权。此次交易的每股转让价格为471.12元。交易完成后，深迈控及一致行动人珠海彤昇将持有公司总股本的24.61%的股份，公司的控股股东将变更为深迈控，实际控制人将变更为李西廷和徐航。同时，成正辉持有的股份比例也从24.97%变为18.72%，表决权从24.97%变为8.72%，不再是公司的控股股东和实际控制人，但将继续担任副董事长及总经理职务。 报告指出，迈瑞医疗作为国内领先的平台型医疗器械龙头企业，在设备研发、全球营销网络等方面具备突出优势。而惠泰医疗目前以本土市场为主，具备业内领先的心血管介入耗材研发生产能力。两家公司在电生理领域设备和耗材方面具有协同性，有望在迈瑞医疗的助力下，进一步提升设备研发能力和产品性能，并加速全球化业务布局，实现从国内领先到国际领先的跨越。报告也提到了交易推进和具体合作细节进一步明确的催化剂。 然而，报告也提醒投资者存在交易未能成功完成的风险以及整合不及预期的风险。
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公告原文：[ 国泰君安2024年1月29日发布点评报告《惠泰医疗更新报告：迈瑞拟控股，强强联手开启新篇章》，作者为丁丹,谈嘉程。
报告的主要观点有：
迈瑞拟成为公司控股股东，有望助力公司加速发展，维持增持评级。
投资要点：
维持增持评级。维持2023-2025年预测EPS为7.85/10.00/13.95元，参考板块估值中枢给予2024年目标PE42X，维持目标价424.67元，维持增持评级。
控股股东拟变更为迈瑞。2024年1月28日，公司发布公告，迈瑞医疗全资子公司深迈控与公司控股股东、实际控制人成正辉及共同实际控制人成灵，以及股东启华三期、启明融科等机构签署协议，拟通过股权受让及合伙企业份额受让等方式获取公司股份及表决权，同时成正辉承诺收到转让款后永久且不可撤销地放弃所持10%股份所享有的表决权。相关交易每股转让价格为471.12元。本次交易完成后，深迈控及一致行动人珠海彤昇将合计持有公司总股本24.61%的股份，公司控股股东拟变更为深迈控，实际控制人拟变更为李西廷和徐航；成正辉持有股份比例从24.97%变更为18.72%，表决权从24.97%变更为8.72%，不再是公司控股股东和实际控制人，但将继续担任副董事长及总经理职务。
强强联手开启新篇章。迈瑞是国内领先的平台型医疗器械龙头企业，在设备研发、全球营销网络等方面具备突出优势；而公司目前以本土市场为主，具备业内领先的心血管介入耗材研发生产能力。电生理领域设备和耗材协同性强，在迈瑞助力下，公司设备研发能力、产品性能有望进一步提升，全球化业务布局也将加速发展，加速实现从国内领先至国际领先的跨越。催化剂：交易推进，具体合作细节进一步明确
风险提示：交易未能成功完成的风险，整合不及预期的风险。
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