天润乳业在2024年第一季度面临显著的经营挑战，公司最新财报显示，归属于母公司的净利润大幅下降91.7%，仅达454万元。尽管总营收略有增长，达到6.41亿元，同比增长1.5%，但净利润的大幅下滑凸显了公司在竞争激烈和成本上升的市场环境中的困境。
天润乳业的业绩不佳主要由几个关键因素驱动。首先，由于奶源过剩和激烈的市场竞争，公司不得不加大促销力度，导致毛利率下降至16.4%，同比下降3.6个百分点。其次，新农的并表增加了公司的营收，但同时也带来了重大的整合成本和运营挑战。例如，公司报告的管理和财务费用率均出现上升。
华创证券报告中提到，天润乳业正在积极调整运营策略，计划在2024年上半年有序淘汰部分牛只并减少牧业的拖累。此外，公司亦在加大产品研发和推广新疆风味产品，以及加强线上销售渠道，以应对当前的市场压力。尽管短期内业绩压力依然巨大，分析师对公司未来的正常运营和盈利能力恢复持谨慎乐观态度。
华创证券的研究报告还警告说，天润乳业面临的风险包括疆外市场扩张不及预期、行业竞争进一步加剧以及原奶价格的大幅波动。考虑到这些因素，华创证券已将其投资评级下调至“中性”，并下调了2024至2026年的每股收益预期。