中泰证券近日发布研究报告，详细分析了千味央厨发布的2023年年度报告及2024年一季度财务数据。公司2023年营业总收入达到19.01亿元，同比增长27.69%，归母净利润为1.34亿元，同比增长31.43%。2023年第四季度，公司营业总收入为5.73亿元，同比增长25.02%，归母净利润达0.4亿元，同比增长23.15%。2024年一季度，公司营业收入稍有放缓，录得4.63亿元，同比增长8.04%，归母净利润为0.35亿元，增长14.16%。
公司销售额的增长主要得益于对大客户的服务加强以及渠道的稳步推进。2023年，通过增加对重点经销商的培育和支持，公司经销商销售增速显著，并成功开发了多个新的餐饮客户。在产品线方面，公司的油炸类、烘焙类、蒸煮类及其他菜肴类产品均实现了较高的增长率。
在盈利能力上，千味央厨通过规模生产和产品结构调整，2023年毛利率略有提升，尤其是菜肴类产品毛利率大幅上涨。然而，2024年第一季度业绩增速放缓，主要受到较高基数、消费环境疲软及市场竞争加剧的影响。同时，公司在继续提升服务能力的同时，也在积极开发新产品和扩大销售渠道。
中泰证券维持对千味央厨的“买入”评级，预计公司2024年至2026年的营收和净利润将持续增长，但增速有所放缓。投资建议提醒关注新客户开拓进度、市场竞争状况以及潜在的食品安全事件风险。