迈威生物在首个完整商业化年度显示显著的营业收入增长，但净利润继续亏损。年报显示，迈威生物2023年营业收入达到1.28亿元，同比增长361%，归母净利润亏损为10.53亿元，较2022年的9.55亿元亏损有所扩大。2024年第一季度，公司营业收入至0.68亿元，同比增长1572%，但归母净利润仍然录得2.06亿元的亏损。
迈威生物的阿达木单抗和地舒单抗在商业化初年实现了稳健的销售表现，其在早期管线中的Nectin-4 ADC9MW2821在食管鳞癌和宫颈癌方面显示出较强的全球竞争力。研究团队预测，凭借疗效和新适应症的显著差异性，公司的nectin-4 ADC产品有望实现国际化。
兴业证券看好公司长期发展，预计公司2024-2026年EPS分别为-2.59、-1.86、-0.23元，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：产品研发不达预期，产品销售不达预期，国际化进展不达预期。