成分股：None | 关键词：发展机遇, 银江技术公司, 城市数据资产, 跟踪报告, 海通证券, 数字中国 | 信息来源：海通证券
标题：银江技术公司紧抓数码化城市建设机遇，2023年前三季度营业收入增长20.28% 导语：海通证券最新发布的银江技术公司跟踪报告进一步确认其在数字城市建设以及营运服务领域的领先地位。数据驱动的“城市大脑”对于数字政府建设具有极大贡献，并已在多地布局数据要素项目，提升城市数据资产活跃度。 银江技术公司是一家专注于数字城市建设运营的领先服务商。该公司的核心产品“银江城市大脑”以“1+1+N+1”的系统架构为有效工具，深度满足各领域的行业业务需求，也可跨行业跨部门进行综合业务联动。 “软件设计+系统交付+数据运营”的三位一体模式为城市数字化建设更新，产业数字化升级提供了有效服务。 此外，银江也积极构建以发掘数据价值、活跃城市数据资产为核心的“城市大脑”。目前，该公司已在新疆、江西和辽宁等地成立了多个合资公司，尝试在AI文化旅游、广电传媒数据、健康信息服务等方面进行布局和变现。 2023年11月，银江技术联合安徽亚创及浪潮发布全新一代智慧医疗集成协作平台——iMedX产品。目前，iMedX已服务超过1000家三甲医院，累计处理数据超过100亿条。未来，这个产品还将应用于贵黔国际总医院和全椒县人民医院等医疗机构，进一步推动智慧医共体建设。 银江技术公司2023年前三季度的财务报告显示，公司实现营业收入15.40亿元，同比增长20.28%；归母净利润1.07亿元，同比增长34.24%；扣非后净利润1.06亿元，同比增长32.20%。据海通证券预测，2023-2025年间公司的营业收入和归母净利润还将持续增长。预计的2024年动态PE为30-35倍，对应合理价值区间为每股8.28-9.66元，故海通证券对银江技术公司保持“优于大市”评级。 然而，海通证券也提示投资者关注风险。宏观经济形势的下行趋势以及基层治理综合业务及智慧交通业务拓展不达预期等因素，均有可能对公司的业绩产生负面影响。
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公告原文：[ 海通证券2024年1月26日发布点评报告《银江技术公司跟踪报告：紧抓数字中国发展机遇，盘活城市数据资产》，作者为杨林,杨蒙,杨昊翊,夏思寒。
报告的主要观点有：
领先的数字城市建设运营服务商。公司通过城市大脑赋能数字政府建设，提升智慧城市治理水平。“银江城市大脑”以“1+1+N+1”为系统架构（即1个数据底座，1个智能化公共数据平台，N个行业应用，1个综合决策指挥中心），通过垂直行业应用模式和一体联动综合应用两种模式，既可以满足细分领域纵深管理的行业业务需求，也可以满足综合场景的跨行业跨部门的横向联动的综合业务需求。公司通过“软件设计+系统交付+数据运营”三位一体的模式，为城市数字化建设运营、产业数字化提供服务。
布局数据要素，盘活城市资产。公司积极构建以发掘数据价值、活跃城市数据资产为核心的“城市大脑”，公司目前已在新疆与新疆文旅投成立合资公司，打造AI+文化旅游生态格局，推动新疆文旅数据的落地变现；在江西与江西广电成立合资公司，探索江西广电传媒数据变现逻辑及场景；在辽宁与沈阳卫健委及中国联通成立合资公司，打造全市13个区县和覆盖超800万常住人口的互联互通健康信息服务体系，为沈阳全体市民提供从负一岁到终老的全生命周期医疗服务。
发布全新一代智慧医疗集成协作平台—iMedX产品。2023年11月，公司携手安徽亚创及浪潮联合发布全新一代智慧医疗集成协作平台——iMedX产品。该产品在近30年HIT行业经验的沉淀中诞生，通过提供基础架构，整合医院数据、串联医院业务、集中数据展示和业务操作、引入智能助手“iMedX小智”、协同医院办公，实现架构、数据、业务、操作、智能“六位一体”，实现了院内各异构系统间的互联互通和信息共享，并进一步提升了医院数据化水平。截至目前，银江技术服务三甲医院超1000家，服务人群超过1亿次，累计数据超过100亿条。iMedX产品将在银江技术打造的贵黔国际总医院、全椒县人民医院等多家医院的智慧医院中进行应用，进一步推动智慧型医共体建设。
业绩增速拐点初现。2023年前三季度，公司实现营业收入15.40亿元，同比增长20.28%；归母净利润1.07亿元，同比增长34.24%；扣非后净利润1.06亿元，同比增长32.20%。公司加大了科研及配套投入，提升了整体研发水平及产品能力。“银江智算中心”已正式投入运营，并陆续发布了“数字治理模型+应用场景”、“县域大脑”、“文旅大脑”，携手智慧健康运营服务平台—健康宝联合发布了面向健康服务的HealthAI健康行业模型、AI智能终端及AI智能体检中心。未来公司将进一步推出人工智能、大数据等相关产品及解决方案，提升公司核心竞争力，为城市治理保驾护航。
盈利预测和投资建议。公司围绕自身战略，统筹产业布局，分别围绕基层治理综合业务、智慧城市行业业务两大业务深耕，业绩拐点初现。我们预测，公司2023-2025年营业收入分别为19.20/22.33/25.07亿元，归母净利润分别为1.76/2.19/2.46亿元，对应EPS分别为0.22/0.28/0.31元。参考可比公司，给予2024年动态PE30-35倍，对应合理价值区间为8.28-9.66元/股，维持“优于大市”评级。
风险提示：宏观经济下行，基层治理综合业务及智慧交通业务拓展不达预期。
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