天风证券5月8日发布的分析报告《浙能电力：火电盈利显著修复，业绩改善下高分红预期落地》指出，浙能电力在2023年及2024年第一季度，营业收入及净利润均实现显著增长。2023年全年，公司实现营业收入959.75亿元，同比增长19.68%，归母净利润达65.20亿元，同比飙升456.83%。2024年第一季度，营业收入和归母净利润分别为200.24亿元和18.15亿元，同比增长13.45%和79.62%。
增长的主要驱动力来自公司发电量的大幅增长与成本的有效控制。2023年，浙能电力共完成发电量1632.38亿千瓦时，增长7.40%；2024年第一季度完成383.48亿千瓦时，增长17.79%。特别是浙江省新增装机带动的需求增长及煤炭价格的下降，使得镇海、北仑、乐清、嘉华、舟山、淮浙六大电厂盈利显著改善。
公司参股投资亦表现良好，2023年和2024年第一季度投资净收益分别为46.09亿元和12.32亿元，占整体业绩的比重较高。此外，公司在分红政策上也体现出积极姿态，2023年拟每10股派发现金红利2.5元，预计派发总额为33.52亿元，分红比率达51.42%。
展望未来，公司积极推进新项目建设，包括嘉兴电厂四期、台二电厂二期等项目，预计将进一步支持业绩增长。同时，2024至2026年公司预计归母净利润将持续增长，分别达到82.72亿元、92.15亿元和96.50亿元。基于以上因素，天风证券维持对浙能电力的“买入”评级。
然而，该报告也提示可能的风险，包括宏观经济下行、煤炭价格及电力价格波动、项目建设进度及投资业务盈利不达预期等风险。