海通证券发布的一份研究报告指出，九典制药在2023年取得了显著的财务成果，全年收入达到26.93亿元，同比增加15.75%；归母净利润为3.68亿元，同比增长36.54%。此外，公司2024年一季度营收为5.91亿元，同比增长17.74%；归母净利润为1.26亿元，增幅高达63.44%。
九典制药的核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏在2023年实现收入15.47亿元，同比增18.70%，并通过与多家头部连锁药店合作，提升了市场覆盖率。公司的药品制剂销售收入也显著增长，达到22.36亿元，同比增长15.86%。
公司的盈利能力有所提高，2023年销售净利率为13.68%，增幅为2.09个百分点，销售期间费用率则下降2.62个百分点至61.86%。2024年一季度销售净利率上升至21.27%，费用率同比分别下降了7.03和5.65个百分点。
新产品方面，酮洛芬凝胶贴膏在2023年底加入国家医保目录，预期将为公司提供新的增长动力。同时，公司在研的外用制剂产品超过15个，其中有7个已申报生产。
海通证券预计2014至2026年间，九典制药的归母净利润将分别达到5.18亿元、6.94亿元和8.97亿元，年增长率分别为40.7%、33.8%和29.4%；每股收益（EPS）分别为1.07元、1.43元和1.84元，并给予公司“优于大市”评级，目标价位区间为29.96-35.31元。
风险方面，海通证券提到创新产品研发进度、市场竞争加剧以及核心产品放量速度可能不及预期等隐患。