国金证券最新发布的一份报告指出，领益智造于6月19日公布股权激励草案，计划向核心骨干授予约占公司总股本3.396%的23.8亿份股票期权，行权价格为每股4.46元。此次激励计划要求2024至2026年的收入或净利润相较于2023年增长至少在10%至30%之间。
根据国金证券的分析，领益智造在AI赋能智能硬件方面展现了显著优势。2023年，公司AI终端及通讯类业务实现收入306.87亿元，毛利率为21.62%。电源、电池、散热、显示及摄像头等零组件收入占比较高，尤其是XR、折叠屏手机、服务器和机器人相关零组件增长迅速。
公司未来的AI布局展望包括：1) 在消费电子领域，ChatGPT推动下的智能手机创新周期有望升级电池、充电及散热环节。领益智造长期与头部消费电子厂商合作，计划通过产业链一体化布局和优化产品结构来提升高附加值业务，并借由苹果Vision Pro等高端产品进一步巩固市场地位。2) 人形机器人工业领域，公司旗下领鹏与Hanson合作致力于优化设计和量产测试。3) 数据中心领域，算力密度提升对散热技术提出新要求，公司正向高效传热和远端转热优化方向发展，满足服务器和网络交换机的散热需求。
国金证券预计，领益智造2024至2026年的归母净利润分别为19.59亿元、24.83亿元和30.62亿元，对应的PE估值分别为20倍、16倍和13倍，因此维持对该公司的买入评级。
不过，该报告亦指出，领益智造面临消费电子需求疲软、新产品研发迭代不及预期、汇率波动、商誉风险、股权冻结及诉讼等多种风险。