华安证券今日发布的点评报告指出，圣农发展2024年上半年归母净利润预计为0.8亿元至1.2亿元，尽管同比下降约71.86%-81.24%，但公司在第二季度业绩实现扭亏为盈，净利润达1.4192亿元至1.8192亿元，显示出较强韧性。
根据圣农发展的业绩预告，2024年上半年公司扣非后归母净利润为7000万元至1.1亿元，同比下降约71.99%-82.17%。分季度看，一季度公司净利润为-6192万元，而二季度则大幅增长，去年同期净利润分别为8945万元和3.37亿元。公司将上半年净利润下滑主要归因于鸡肉价格的同比下降，影响利润超过10亿元。尽管面临行业不利因素，公司通过精细化管理和降本增效措施，使得养殖效率和综合成本显著改善，尤其是二季度表现尤为出色。
报告还指出，公司上半年养殖板块的屠宰规模同比增长超过20%，1-5月鸡肉销量为52.93万吨，同比增长17.4%，其中一季度销量29.35万吨，同比增长10.8%，推算出二季度鸡肉销量增长更为明显。公司在产销量增长的同时，继续保持一定的溢价水平，第一季度鸡肉销售均价为10,164元/吨，4-5月分别为10,112元/吨和10,058元/吨。此外，公司自研种鸡实现了出口业务零突破，成功出口至坦桑尼亚。
在食品端业务方面，公司上半年销量同比增速超过10%，食品十厂的投产将进一步释放产能。B端渠道稳定增长，出口业务同比增长超30%；C端方面，通过加强经销商网络和O2O业务建设，C端线下收入同比增长超40%。
华安证券维持公司“买入”评级，预计2024-2026年圣农发展肉鸡出栏量将分别达到7.0亿羽、7.56亿羽和8.2亿羽，对应收入为185.95亿元、203.55亿元和222.81亿元，归母净利润分别为8.42亿元、9.42亿元和10.35亿元，增速分别为26.7%、11.9%和9.9%。公司作为我国最大的白羽肉鸡全产业链公司，成本优势明显。